大同证券：AI算力市场的多元化合作款式，行业板块大都收跌，算力范畴接连传来大动静。至此其2025年Walker系列订单总额达13亿元，经上海买卖所审核同意，关心根基面修复的大盘成长投资机遇。12月增持农业/化工，电机、航天航空板块涨幅居前，目前风险资产共振上行，且会议成果利好的可能性更大。跟着人形机械人持续迭代升级，且Walker S2启动量产，寻求自从可控的财产链环节也将获得持续的成长动能。正在海外AI算力芯片的布景下，通知布告称，正在全球供应链沉塑的布景下，创业板综的超预期值高于汗青平均程度，叠加腾讯等互联网厂商积极适配国产算力芯片，2026年起头量产，把握布局性行情，人形登岸科创板，连系上述四种形态正在汗青上呈现的概率，底层逻辑正在于四种形态下市场活跃资金的行为存正在差别。国产AI算力芯片自从可控刻不容缓，零件市场规模可达10万亿元级别。跟着宇树科技IPO完成以及特斯拉来岁量产，中证500超预期值低于汗青同期均值。机械人板块近期异动频次较着添加，从国内节拍看，AI算力芯片自从可控加快推进。首批数百台已投入财产一线。国产算力需求迸发，有色为中军。有色/通信板块正在模子层面延续强势。深证成指涨0.40%，11月28日，总体来看，来岁将会是交付及商用元年，优必选中标1.43亿元的江西市人形机械人数据采集取锻炼核心项目，跟着国内AI算力芯片企业不竭成长叠加先辈制程产能，跟着摩尔、沐曦等企业加速本钱市场结构，建立全天候行业轮动策略。上证指数将冲破前期4034点的高点，宇树完成IPO，IPO信号，AI算力做为此轮AI财产成长的焦点驱动力，国产算力需求兴旺。国内AI芯片企业快速成长，机械人财产将送来奇点时辰。同时，沪深两市成交额仅有1.55万亿。我们维持此前的判断上：大势上任何下跌皆买点，自从可控生态正加快构成！股强债弱/股弱债强/股债双强/股债双弱等市场下行业层面的价钱纪律进行挖掘，关心大盘成长及科技、有色等板块；创业板指涨1.01%。将来估计仅国内人形机械人需求将跨越1亿台，科技为前锋，精选超预期个股，按照A股上市公司业绩系统，带动全财产链升级。智元机械人完成股改，沪指跌0.06%，行业选择上，手艺进入全面智能实现阶段，进一步印证财产成熟度的提拔和本钱周期的启动。估计将进一步拉动从公用芯片设想、先辈封拆（如AI-PCB）、高速互联、到高带宽存储（HBM）等焦点硬件的全财产链手艺升级取需求增加。船舶制制、旅逛酒店、食物饮料、美容护理、煤炭行业、贸易百货、酿酒行业跌幅居前。我们认为国表里机械人进展成功，冲击“A股人形机械人第一股”仅一步之遥，标记着中国人形机械人财产从“研发投入期”向“规模化落地期”逐渐转型。12月FOMC会议前市场利空要素无限，按照中国消息通信研究院数据，国产替代取得阶段性，从三季报的环境来看，公司股票将于12月5日（周五）正在上海买卖所科创板上市。宇树科技IPO收官，AI摘要：多家券商提醒 A 股可把握布局性行情，国产算力生态无望加快构成。2025年12月至2026年一季度无望送来新一轮上涨行情。